关于银行的理财业务，或财富管理，或资产管理的发展，这个名词实际上是一个渐进的过程。理财业务最早是光大开始做的，是整个行业的引领者，也起步比较早。对这几个业务的外延和内涵我个人的理解，实际上是随着客户的需求的发展而发展的。

最早理财提出，我最早接触银行的时候，我觉得理财就是很简单的概念，就是现金资产的保值增值。当时的银行做这些业务的人，也是他们的资金部，或个人部做现金资产管理的一些人。那么后来又逐步延伸扩大到财富管理，财富管理又从现金资产的保值增值的功能，又强化了一部分的叫财富资产管理配置个规划。

后来财富管理的概念，我们在银行做零售的时候也发现，除了客户的财富不仅仅是现金财富，还有其他的财富形态，比如说税收的规划，包括健康管理，都可以引入到银行的个人人生和财富的规划，这是从零售的角度看财富管理，所以财富的概念比我们仅仅理解现金的概念更广泛。

这两年银行的财富管理，或者说理财，名字都叫成资产管理部，为什么有这个演变。资产管理的外延、内涵更大，除了包括过去的传统理财和管理外，更多的是从资产端给客户创造价值，所以它的投资产品的类型，资产的类别，都发生了根本性的变化，从风险的隔离，这是随着时间，银行理财业务，或者资产管理业务，或资管业务，需求的变化，逐步在演变，外延在扩大，内涵在深化的过程。

银行资产管理业务，去年银监会要求银行做理财事业部的改革，是发生根本性的变化，逐步由银行的财富管理，由过去单纯的预期收益性产品，刚性兑付产品，逐步引导市场向净值性产品，或风险和表内、表表资产相互隔离来发展，回归资产管理本质过程来发展。

银行的财富管理或资产管理，正在发生质的变化。随着质的变化过程，银行在资产管理有几个显著的变化，一是银行在资产管理的组织架构上发生重大的变化，过去银行的资产管理有很多部门，现在归结到一个部门管理，事业部的方式，目的是为了对理财客户资产的风险隔离和独立核算，这是一个非常本质的东西，实际上也是让资产管理，让风险由客户自己承担，这是一个特点。

二是资产管理扩大到银行理财，逐步扩大到财富管理，产品形态在发生变化，由过去的单纯固定的预期收益性的产品，刚性兑付向净值性产品转变，产品形态在发生变化。

三是我们的整个的投资端的组合发生很大的变化，过去单纯理财的时候，大量配置在货币市场，或者一些固定的债权品种，现在银行的资产管理业务随着客户的需求不同，除了刚才说的固定收益产品，货币类产品外，投资到PE，资产证券化、对冲基金，包括非标等等一系列产品。从投资人来说，投资产品的组合发生变化。

同时银行会给很多高端的个人客户，或者是机构客户，甚至是同业客户制定不同的客户资产管理规划，满足他们资产管理的需求，又引入投资银行的很多概念，把投资银行和传统的现金管理结合起来，给客户创造价值，这是现在的银行资产管理在逐步发生的一些变化。

相应的随着这些变化，银行的资产管理的组织架构和过去传统银行的部门又不同。我们华夏银行是一个事业部做的模式，我们在整个资产管理内部建立了独立的投资决策委员会和风险控制委员会，对所有的投资产品进行独立的决策和独立的风险控制，这是跟传统银行很不一样的，这些都是在发生很大的变化。

另外是在整个的银行资产管理内部的组织架构设计上，我们也分了几个模块，我们在资产管理部内部设立产品管理模块，针对不同的资产管理的业务模式设计不同的产品，创新不同的产品，现在我们涵盖的产品，传统的产品，净值性产品，外汇理财产品等等，现在是逐步在研发一些，比如说非货币类的管理，固定资产类的产品，也都在探索。

另外一个模块是营销管理模块，资产管理、理财管理的销售也是大的学问，怎么样把合适的产品销给合适的投资者，怎么样把我们的产品，把我们的产品信息披露充分披露给客户，营销管理也在发生深刻的变化。我们在营销管理这块，我们作为理财业务的主管部门，推动我们行的对公条线和个人条线，怎么样按照我们真正的资产管理的信息充分披露，引导客户理解银行理财产品并不是百分之百保本的产品，做好投资者教育和投资者引导的方面，我们也在做一些工作，包括营销行为的规范等等，都在强化资产管理的东西。

还有投资板块，现在的资产管理业务比过去扩大了，我们在投资端有三大类，一是一级资产配置和流动性管理，我们行也管大概5000亿过一点的规模，怎么样做好一级资产配置和资产管理是很重要的。因为投资品种类别也很多，这块我们有一个专业的处室。另外是非标资产的投资和公开市场的投资，这一类是构成了整个的投资板块。

第四类业务板块是估值核算清算，这是整个资产管理里，什么样的资产什么样的价值，怎么样在收益分配、收益安排上去做好管理、估值、核算，我们整个运营模块。

作为资产管理的组织架构里还有一个独立的板块是风险管理板块，风险管理是资产管理里非常重要的一个环节，这个环节贯穿着整个的资产管理的每一个环节和过程，从产品、销售、投资，风险是贯穿着资产管理的每一个环节，所以资产管理是这样的业务模式。我们的资产管理作为独立的业务模块，是我们的资产管理业务的现金，风险管理板块，它随时端着枪盯着资产管理的所有流程，可以检查，可以监督，从产品到运营所有产品的流程。

资产管理的风险点和过去传统银行的风险管理还是有差别，传统银行是信用风险感觉，你把钱贷出去能不能收回来，实际上市场波动没有大，这个企业生产能力怎么样，未来能不能连本带息还回来钱，现金流能不能覆盖，一切限制性条件。


而资产管理的核心的风险包括信用风险，更多的还包括市场风险，资产管理和传统信贷风险特征不一样。资产管理的的风险比传统信贷更复杂，范围更广，包括信用风险，非标的信用风险，包括资本市场的市场信贷风险，这几年大家也切身感受到，怎么样控制，怎么样防控。

市场风险的控制仁者见仁，智者见智，每个人都不一样，有的人会觉得4000点刚起步，有的人觉得3500点就很高，有的人5000点还敢冲。虽然市场风险的感知，大家是不一样的，资本市场的风险很大一部分是市场风险。从风险控制的角度，怎么样做好资产管理，实际上风险控制也是特征不一样，也是非常重要的环节。