1月23日，恒大集团首席经济学家兼恒大经济研究院院长、博智宏观论坛学术委员会委员任泽平在由中国发展研究基金会主办的博智宏观论坛第二十六次月度例会上表示，目前全国股票市场价值50万亿，债券市场有60万亿，加起来110万亿，而全国的房子加起来有300万亿。

   任泽平认为，房地产比股市对中国经济影响大。“2015年的股灾和2016年的债灾对中国经济都没有太大影响，然而房子是大事，尤其中小房企的杠杆率最高，会给影子体系业绩带来下行压力。”

  “基于大量调研，当务之急最大的风险来自于中小房企和中小金融机构绑在一起的风险。”任泽平说，金融监管加强以后，不仅货币和信贷收紧，影子信托、券商资管的体系也在收紧，中小房企既无法正规融资，也不再能通过影子体系获得融资了，直接后果就是资金链断裂。

   任泽平指出，需要宽货币、严监管加上强改革的政策组合来化解金融风险。2008年金融危机后，2012年我国出现金融自由化和宽货币、宽监管，以致带来大量的杠杆和影子体系。2016-2017年的去杠杆有利于经济增速L型企稳和新周期更加持续，也就是新的增长平台更健康、更可持续。“如果不去掉杠杆，它就是庞氏融资，会引发更大的问题。”

（来源: 中国经济网(北京)）